扫一扫立即申请
2020-03-13 16:43 银行贷款编辑
  大家注意到了没有,现在有个新指标被采用,那就是“社会融资规模(社融额)”,这个就是未来决定是否还需要不需要降准降息的关键因素。了解了这个,剩下问题就一清二楚了。

  在未来是否还继续降准降息方面,抓住社融额、M2增速这两个关键指标。剩下就看利率持续自然走低的走势了,如果自然走低,则降准降息力度会小,如果反之,则空间很大。

  目前社会融资规模在增长,但是还低于M2增长比例

  央行-在1月16日发布2019年金融统计数据。2019年中国社会融资规模增量,也就是实体经济从金融体系获得的资金额累计为25.58万亿元人民币。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加16.88万亿元,在一定程度上金融机构支持实体经济的能力进一步增强。

  2019年末,企事业单位的本外币贷款同比增长10.5%,比上年末高了0.6个百分点。全年的新增量9.36万亿元,同比多增1.35万亿元。其中中长期贷款全年新增5.87万亿元,主要投向了制造业、基础设施行业以及服务业等领域,显示三个特点:

  市场LPR利率持续下降55个基点,观察企业最终的实际利率,可以知晓降息降准空间

  是否降息,重点还是看贷款实际利率,实际利率水平明显下降,特别是小微企业贷款利率是否明显下降。2019年前11个月五家大型银行新发放普惠性小微企业贷款平均是4.73%,比2018年平均水平下降0.7%。同时存款基准利率还会长期保留,并不会很快并入LPR。这说明利率调控还保存着监管的直接手段。

  LPR利率已经下降55个基点,同时LPR对于贷款市场传导效率不断上升。去年市场利率整体下行,流动性保持合理充裕,去年12月债券回购比2018年高点下降1个百分点,10年期国债收益率下降了0.85个百分点。

  在去年12月新发放贷款中,一般贷款利率5.74%,是2017年二季度以来最低水平,比2018年高点下降55个基点。其中,2019年8月LPR改革后,新发放一般贷款利率下降36个基点,下降幅度超过LPR,说明利率传导效率在提升。

  银行业降准可能性不大了,否则存款准备金水平太低。目前金融机构平均法定存款准备金率是9.9%,中小银行最低档的存款准备金率已经降至6%,“我国法定准备金率处于适度水平,根据宏观调控需要,进一步下调存款准备金率有空间,不过空间有限。

  总结下:现在资金流动性总量保持在合理区间,信贷增速明显放缓,表外融资持续收缩,存贷款利率“一稳一降”。未来国家肯定会保持稳健偏松货币政策,货币政策逆周期调节将更注重增信用,降准降息皆有空间,但是降准可能性小,降息更加可能。

另一视角

换一换

24小时热文

热门标签

24小时热文