扫一扫立即申请
2019-06-29 10:22 银行贷款小编

大奶子   安图转债(113538)对应正股安图生物(603658)转股价格:64.11元,信用评级:AA,申购代码:754658,申购时间:6月28日(本周五)。

  安图转债条款一般 十大股东占比过高

  安图转债本次发行规模6.8亿元,评级AA。

  初始转股价格为64.11元/股,市价63.87元。

大奶子   下修条款:15/30/80%;回售:30/70%;强赎:15/30/130%。

  利率条款:第一年0.3%,第二年0.5%,第三年1.0%,第四年1.5%,第五年1.8%,第六年2.0%。到期赎回110元,债底在85元附近。此次发行仅有网上环节。

  公司前十大股东占比高达90%,其中公司控股股东郑州安图实业股份有限公司持有公司67.49%股份,承诺优先配售金额约为46,091.00万元,约占本次可转债发行总量的67.49%。

大奶子   基本面:国内体外诊断仪器龙头,赛道优质,成长性好

大奶子   安图生物(603658.SH)是国内体外诊断(IVD)试剂及仪器销售龙头。公司已成为全面布局免疫诊断、微生物检测和生化诊断的国产龙头。公司基本面主要亮点在于:1、免疫诊断业务(磁微粒发光器和试剂)处于快速发展期,公司技术壁垒高,享受行业成长期红利(根据华泰医药组《化学发光高增长,业绩符合预期》预计,19年发光试剂增速在45%以上); 2、高端业务生化免疫流水线和微生物质谱仪已经实现量产,领先国内对手并追赶国际厂商,并显著提升在三级医院的品牌影响力;3、总的来看,安图生物布局体外医疗检测蓝海,赛道优质且竞争力强,成长性好。

  行业状况

大奶子   根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),本公司所处行业为 C制造业 中的 C27医药制造业 ,具体为体外诊断行业。

大奶子   据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国体外诊断行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》数据显示,2015年至2017年,我国体外诊断市场规模约为363亿元、430亿元、514亿元,考虑到下游诊断需求的不断增长,加上国内产业政策方面的支持,预计未来三年诊断行业将保持近20%的年增长率,到2019年行业整体规模有望达到723亿元。

  竞争地位

  公司在体外诊断行业中已具有较强的竞争地位,报告期内,公司营业收入保持持续快速增长的态势,2016年-2018年,公司营业收入分别为98,022.30万元、140,014.20万元和192,967.60万元,同比分别增长42.84%和37.82%。

大奶子   因此,公司2015年、2016年和2017年的市场占有率分别为1.97%、2.28%和2.72%,市场占有率呈逐年上升态势。随着本次募集资金投资项目的实施,公司在体外诊断市场的份额将继续提高、竞争优势和竞争地位将进一步巩固和提升。

  预期中签率

  假定原股东优先认购70%-80%,网上申购5000亿,则预期中签率在 0.012%-0.018%之间。

  合理定位

  综合来看,如果可转债上市时正股股价不变,预期合理定位在 113元附近,即每中一签盈利 130元,预期满额申购中 0.12-0.18签。

大奶子   综合而言,公司的基本面优良,未来转债股性相对突出,可以作为转债组合中贡献风险收益的小票以配置。

  

另一视角

换一换

24小时热文

热门标签

24小时热文

点击:
var _hmt = _hmt || []; (function() { var hm = document.createElement("script"); hm.src = "https://hm.baidu.com/hm.js?44d5929b98ed1fd093ffc3d47ec712b9"; var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(hm, s); })();