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2019-08-16 15:08 银行贷款编辑
  随着全球贸易风险增加,过去一周的股市波动性加剧,避险资金吹捧黄金和债券,债券市场的抢购热情,使得全球负收益率债券规模已经扩大至15万亿美元,10年期老债也一度跌破1.7关口向三年低位靠近。让人咋舌的是,奥地利政府百年债券价格已经接近其发行面值的两倍,尽管对于股市风险和经济的担忧看起来不无道理,但此时买进负收益率债券似乎显得“荒谬”。

  出于对市场的恐惧,对损失本金的恐惧,经常使人做不恰当的决定,害怕亏损的投资者远离股市的同时,也将丧失未来的股市红利。其实,市场是有规则的,投资是在大的经济环境不断发展的前提下,一场人与人之间的信心,勇气,耐心,知识的较量。因此,投资也是有原则的,是需要遵守的,就像好的猎人一定要遵守自然法则,了解动物的习性,投资也要了解市场的周期,摸清市场的波动,遵守基本的规则。转发请注明作者与Moneylife_financial。码字不易,请尊重原创。更多文章请关注

  历史表明,随着国债收益率走向负利率,投资者寻求更高的收益率,高股息股票在低利率环境中受到青睐是很常见的。大家如果仔细回顾一下,不难发现,受收益率下滑的推动,高股息股票自7月底以来表现优于大盘表现。即使在大盘反弹之后,高股息股票的表现仍旧不逊于大盘,这表明,由于名义债券收益率仍处于极低水平,高股息股票的收益将进一步上升。

  自从上个月美联储十年来首次降息,老债收益率本周跌至三年来最低水平。这种情况可能会持续下去,债券收益率的暴跌,使得一些股票的表现出众,这些股票都有一个共同点,那就是向股东支付高额股息。就以去年第四季度的那场大跌为例,通讯类股就是超越大盘的板块,例如股息率为4.3%的Verizon是表现最好的股票之一。同样的道理

  因此,如果您了解所投资的基金公司情况,了解市场的运作原理,就不会人云亦云,高卖低买,忙的不亦乐乎,事与愿违,最终迷失自己。其实,市场的波动并不是一件坏事,有波动我们才有可能以便宜的价格买到好股票,也才能卖一个好点的价格。市场波动在历史上多次促成明显低估和高估的交易,有耐心的人会在其一生中获得足够的机会。

  别小看分红基金,时光倒流30年,如果在1997年年初投资25,000加元投资到标普500的一揽子股票基金中,到去年年底连价格增长带上分红一共可以达到8.2万加元。在总体增长的5.7万元中,分红部分就达到了2.5万元,占据总体收益43%,分红对于投资总体组合的贡献有目共睹。

  说来容易,做起来非常难。一些朋友认为,可以自己购买到一个能够持续分红的公司,那么长期下来可以赚到盆满钵满。这个真的很难讲,建议不要盲目根据分红水平买股票,因为这是一个专业的事情,不是业余投资者可以做到的。

  历史的长河中不止一次出现类似HUSKY那样突然取消现金分红,造成股价大跳水。2015年11月,HUSKY公布了当年第三季度的盈利,不仅盈利创出新低,现金分红被取消改为配股。股价立刻从22加元大幅度跳水到15加元。如今原油价格大幅反弹后,HUSKY的价格还是只有16-17的区间。看似简单地分红型投资,实施起来并不容易。

  在现代金融学中,对股价的估值最常见的就是现金流折现模型。分红基金经理,除了考虑到标的资产现有的分红收益水平,折现率和分红收益率,对于其增速也作为重要的指标。这样做的原因是,个股与股市的大盘往往会同上同下,甄别优质的高分红公司知易行难。转发请注明作者与Moneylife_financial。码字不易,请尊重原创。更多文章请关注

  就拿可口可乐公司来说,为何看似普通的一间公司,却受到那么多机构投资者的追捧?包括巴菲特那样的大师级别的投资者都对其情有独钟呢?

  如果仅仅从价格上来看,这家企业现在的价格至今仅仅与20年前的高峰打平。但是,有一点是值得注意的是可口可乐公司的分红水平,从1989年以来平均每年的增速达到11%。无论是98年东南亚金融危机,2001年科技泡沫,还是2008年金融海啸公司增加分红一次都没有落下,11%的每年分红增长足以抵御2%中央银行通胀目标。

  因此,选择高分红股票,不仅是简单看分红收益率,还需要一套缜密的投资步骤。在历史的长河中,选择可口可乐还是哈士奇能源只是一念之差,但是这一念之差的背后,却不是简单的运气问题,而是蕴藏着一个缜密的投资步骤。

  选择高分红的公司,基本可以分为五个部分:第一个就是选择行业中拥有领先地位,以及市场份额的企业,例如笔者在昨日提到的VISA,在信用卡支付行业的三巨头里,VISA几乎占据半壁江山。整个行业可以用寡头垄断来形容,作为消费者,可以痛恨寡头垄断。但是作为一个投资者,应该最喜欢这种竞争结构中的公司。

  第二个步骤,就是研究企业未来的增长潜力和战略。加拿大的TD银行就是例子,不仅是个分红大户,而且在公司过去几十年的发展历程中,2004年加拿大信托与多伦多道明银行合并后,并没有死守加拿大市场,在老美TD的分行甚至比加拿大还多,扩张和增长潜力非常明显,因此高分红和增长潜力都在考虑中。

  第三个步骤,就是选择的企业拥有稳固的资产负债表。关于某一家企业能不能在持续现有的分红水平,分析师往往从资产负债表中就能看出端倪,但是普通投资者却没有这种资质和能力,信息的不对称,使得投资者选择单一高分红股票时,面临非常大的潜在风险。

  第四个步骤,就是分析企业的自由现金流。甩卖固定资产可以产生投资现金流,增发新股或是新债可以产生融资现金流,但是自由现金流考虑的则是营运现金流。真正企业可持续的造血功能。第五个步骤,就是回顾企业分红的历史。整个北美上市公司超过6000家,但是被选入分红基金的投资组合里的只有区区60-80个公司。

  2008年的一场金融海啸已成往事,大多数人资产状况发生了什么变化呢?老美统计局最近公布了一组调查数据,结果显示,富人相比中产阶级以及穷人更早地恢复了资产。

  如果将老美社会从财富的角度分为八组,从2006年老美房地产开始调整后,在经历了2008年的金融海啸,截止到目前为止,只有社会上最富裕的10%群体,和最富有的5%群体,家庭收入水平实现增长。

  相比之下,其余六组人群都没有增长,甚至出现资产下滑。究竟是什么原因使得富人在金融海啸损失数以亿计的资产后,很快就奇迹般地恢复了财富呢?分红基金就是富人财富的秘诀之一。

  但是,普通人的金融资产则大部分在折扣经纪商的平台上资管,真正选择投资顾问的并不多,更谈不上不同的投资策略。普通人对于费用十分敏感,因此选择交易费用更低的股票和指数以及ETF的时候,基本上就放弃了在投资策略上的选择,而是选择了拥抱市场的波动性BETA,当牛市来的时候,普通人的资金就会增加,但是熊市来的时候,普通人的资金减少的同时,问题就来了,许多人由于没有投资顾问帮助检讨投资策略,对市场的信心开始丧失,从而犯了情绪化的错误,在市场低迷时期挥泪斩仓出局。

  与之相反,富人拥有90%的金融资产,他们是无法集体斩仓清盘的,流动性一定会出现问题。这正是在2008年发生的一幕,政府立即执行量化宽松,富人通过量化宽松政策给普通储户剃头,攫取了储户的利益为自己恢复了往日的财富辉煌。

  政府托市的措施帮助稳定了股票价格,低利息执行的这十年,富人不但挽回了当初的损失,还进一步购买其他群体的金融资产,可以讲富人越加富有。究其原因,富人可以安心的持有股票一个根本原因,就是因为他们多数持有的是带有分红类别的股票基金。股票价格如何下跌,分红不能减少。随着牛市的发展,富人的胃口更大了,首先要求企业举债回购股票,其次为持有股票的股东增加分红。这就形成了股票市场的财富效应,谁拥有股票就可以拿到丰厚的分红,普通人想获得分红,就必须以更高的价格购买股票。

  老美最大的财阀之一洛克菲勒曾经这样讲:我生活中唯一的快乐就是看到我的股票分红进账!虽然此话带有赤裸裸的拜金主义色彩,却真实反映出了公司盈利好带给股东的实际利益,也反映出了资本主义制度的实质,以及富人思维的精华。

  投资作为积累财富的过程,本应该是轻松愉快的事情,但很多人没有领悟其中的真谛,投资变成了一场痛苦煎熬的经历。当频繁的改变投资对象的时候,请提醒自己,一生当中要作出数百甚至上千个正确的决策有多么困难,我们都知道,世上聪明人很多,但最终能成事的并不多,明智比聪明和更重要。

  大道至简,按规则交易,坚持既定投资策略,坚持原则将越来越容易赢得未来。在投资决策中,股票价格无论富人穷人都无法控制,富人与穷人的区别在于,富人关注自己能够控制的方面,例如投资分红企业基金,即使在股票价格失控的时候,至少还有分红入账。

  在投资的海洋中行船没有不带伤的,障碍也好,压力也罢,明天还要继续。洛克菲勒作为老美最富有的财阀,从来不为股票市场价格的高低而烦恼,只为拿到分红而开心。我们在财富的路上,别做非理性欲望的奴隶,做个生活梦想的主人,无论您开的是保时捷跑车还是丰田花冠,只要是开往春天的路上,都会心怀喜悦:投资市场的主旋律应该是享受生活,分红基金可以为长期投资者扬起希望的风帆!

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